Lausanne – Alpiq a réalisé une belle performance opérationnelle en 2025, avec un EBITDA ajusté de 572 millions de CHF - en deçà des résultats exceptionnels des années 2023 et 2024, mais plus élevé que celui des années antérieures. Le flux de trésorerie opérationnel a atteint 490 millions de CHF, la trésorerie nette a augmenté de 130 millions de CHF pour atteindre 558 millions de CHF, et le ratio des fonds propres s’est établi à 61 %. L’année a été fortement marquée par des perturbations opérationnelles et un environnement de marché exigeant. L’impact le plus significatif a été l’arrêt imprévu de la centrale nucléaire de Gösgen (KKG), qui a pesé sur le résultat à hauteur de 149 millions de CHF. Le résultat IFRS inclut des effets non opérationnels qui ont réduit l’EBITDA de 139 millions de CHF pour atteindre 433 millions de CHF, sans affecter le flux de trésorerie opérationnel. Forte d’une position financière très solide, Alpiq a affiné sa stratégie afin d’accélérer sa croissance et de renforcer son rôle dans la transition énergétique européenne.
En 2025, la production d’énergie éolienne et solaire a dépassé pour la première fois celle des combustibles fossiles dans l’UE, portant la part des énergies renouvelables dans la production totale d’électricité à 47,7 % ; la demande de solutions énergétiques et de production flexibles a ainsi encore augmenté. Alpiq a poursuivi sa stratégie de croissance en mettant clairement l’accent sur la flexibilité et la modernisation de son portefeuille existant. L’entreprise a réalisé d’importants investissements dans des infrastructures flexibles, telles que des systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS), ainsi que dans ses aménagements hydroélectriques, afin de répondre à la demande croissante d’électricité fiable, peu polluante et abordable.
Nous développons Alpiq pour le long terme. Avec notre stratégie axée sur la flexibilité, la modernisation et des solutions orientées clients, nous renforçons notre contribution à un avenir énergétique européen sûr et durable.
L’année a été marquée par des perturbations opérationnelles et un environnement de marché exigeant. Les conditions de marché sont globalement restées difficiles tout au long de l’année 2025, sous l’effet marqué des tensions géopolitiques, des adaptations réglementaires, de l’évolution de la politique commerciale et des phénomènes météorologiques. L’impact le plus significatif a résulté de l’interruption imprévue de la centrale nucléaire de Gösgen (KKG).
Malgré ces difficultés, Alpiq a réalisé une belle performance opérationnelle en 2025, avec un EBITDA ajusté de 572 millions de CHF. Bien qu’en deçà des résultats exceptionnels des années précédentes, cette performance illustre la position financière robuste et la résilience d’Alpiq dans un marché de l’énergie dynamique : la liquidité de l’entreprise a augmenté de 71 millions de CHF pour atteindre 1 749 millions de CHF en fin d’année. Le flux de trésorerie opérationnel a atteint 490 millions de CHF et la trésorerie nette a augmenté de 130 millions de CHF pour atteindre 558 millions de CHF. En juillet 2025, Alpiq a émis avec succès un emprunt obligataire à 10 ans de 150 millions de CHF à des conditions favorables. La solide position financière de l’entreprise lui a permis de poursuivre ses investissements dans des secteurs de croissance et de distribuer un dividende de 162 millions de CHF en 2025. Dans l’ensemble, Alpiq conserve une excellente santé financière, soutenue par un ratio de fonds propres de 61 %. Le Conseil d’administration proposera la distribution d’un dividende de 230 millions de CHF lors de l’Assemblée générale 2026.
Notre position financière s’est avérée solide au cours d’une année exigeante, avec la poursuite de nos investissements dans des installations d’avenir tout en maintenant la stabilité et la fiabilité pour nos parties prenantes.
Outre l’impact de 149 millions de CHF engendré par l’arrêt imprévu et prolongé de la centrale nucléaire de Gösgen, deux effets non opérationnels significatifs ont affecté les résultats financiers IFRS 2025 : la performance des fonds de désaffection et de gestion des déchets (STENFO) et les variations des bénéfices dues aux effets de juste valeur des dérivés énergétiques.
Les exploitants nucléaires suisses sont tenus de contribuer aux fonds STENFO, dont Alpiq participe indirectement à la performance d’investissement, et qui sont soumis aux fluctuations du marché. Le deuxième effet non opérationnel – les variations des bénéfices dues aux effets de juste valeur des dérivés énergétiques conclus afin de couvrir la production d’électricité à venir ainsi que les contrats d’approvisionnement et de livraison d’énergie physique – reflète des variations temporelles qui s’équilibrent sur la durée de vie des transactions sous-jacentes et qui ont eu un impact négatif.
Ensemble, ces deux effets non opérationnels ont réduit l’EBITDA IFRS de 139 millions de CHF, pour atteindre 433 millions de CHF. Les effets non opérationnels n’ont aucune incidence sur le flux de trésorerie opérationnel. Alpiq a ainsi enregistré un résultat net IFRS de 197 millions de CHF.
En 2025, les différents éléments de la chaîne de valeur ont évolué de manière contrastée. L’élément de la chaîne de valeur Assets (y compris Asset Trading) a enregistré un EBITDA ajusté de 662 millions de CHF, soit 310 millions de CHF de moins que l’année précédente. Cette baisse est principalement liée à l’arrêt imprévu de KKG, à la réduction significative des apports hydrauliques après l’année record de 2024, et aux révisions complètes planifiées des centrales à gaz de San Severo (Italie) et de Plana del Vent (Espagne).
L’environnement de marché est resté globalement difficile tout au long de l’année 2025. Par conséquent, l’élément de la chaîne de valeur Trading – qui représente les activités de négoce d’Alpiq – n’a pas été en mesure, après une longue période de forte performance, de livrer des résultats positifs. Avec un EBITDA ajusté de -35 millions de CHF, il a enregistré son premier résultat négatif depuis sa création. Cette contre-performance s’explique par la faiblesse des marchés du gaz, de l’électricité et des émissions. Trading a continué d’apporter son expertise dans le domaine des marchés, de gérer la liquidité et de soutenir les activités liées aux aménagements et aux opérations infra-journalières.
L’élément de la chaîne de valeur Origination a généré un EBITDA ajusté de 41 millions de CHF, un résultat solide mais nettement inférieur à celui de l’exercice précédent, l’incertitude du marché ayant freiné la demande de contrats à long terme.
| millions de CHF | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires net | 5 920 | 6 366 |
| EBITDA | 572 | 962 |
| EBIT | 442 | 848 |
| Résultat net | 310 | 606 |
| Flux nets de trésorerie provenant desactivités opérationnelles | 490 | 1 031 |
Alpiq a poursuivi avec succès la mise en œuvre de sa stratégie affinée en 2025, avec des investissements résolument axés sur le renforcement et l’accroissement de la flexibilité de l’ensemble de ses aménagements. L’entreprise a achevé et mis en service sa première installation de stockage par batterie de 30 MW / 36 MWh en Finlande, a fait progresser d’autres projets de BESS – dont une installation de 125 MW à Haapajärvi (Finlande) et une unité de 100 MW dans le nord de la France. Elle s’est en outre assuré un portefeuille de projets supplémentaire de 406 MW en Allemagne.
En Suisse, la modernisation de la centrale hydroélectrique de Mottec a été menée à son terme et la révision progressive de Bieudron, la centrale hydroélectrique la plus puissante du pays, devrait s’achever comme prévu en 2026. En Italie et en Espagne, des investissements ciblés à San Severo et à Plana del Vent ont permis d’accroître l’efficacité et la flexibilité opérationnelle pour répondre aux besoins du système. En Hongrie, Alpiq a mis au point une nouvelle centrale électrique flexible à Budapest qui associe des moteurs à gaz à démarrage rapide et un système de batterie pour soutenir le réseau plus efficacement, avec moins d’émissions, tout en alimentant la ville en chaleur.
Forte de ces avancées dans la chaîne de valeur Assets, Alpiq a également développé ses activités Origination en renforçant sa présence sur les principaux marchés et en explorant de nouvelles opportunités en Europe. L’entreprise s’est focalisée sur les produits énergétiques structurés, les offres de flexibilité innovantes telles que les BESS et les solutions de gestion de la demande, ainsi que les contrats d’achat d’électricité (PPA) et les plateformes clients pour la flexibilité et l’accès au marché infra-journalier. Parmi les derniers jalons marquants, citons un PPA renouvelable à long terme avec Etex en France, les premiers contrats de tolling pour commercialiser des projets BESS de tiers, ainsi que le lancement d’une plateforme de tarification infra-journalière en temps réel et de négoce en un clic. Autant d’avancées qui aident les clients à maintenir leur continuité opérationnelle et à optimiser leurs coûts énergétiques, même lorsque le marché se montre volatil.
Les activités durables sont restées au cœur des préoccupations d’Alpiq en 2025. L’entreprise a élargi son analyse de double matérialité à dix thèmes, réduit les émissions du Scope 1 de 12 % et du Scope 2 de 32 % et continué de progresser vers son objectif de zéro émission nette à l’horizon 2040. L’entreprise a également renforcé ses engagements sociaux et de gouvernance: elle poursuit son objectif de 35 % de femmes aux postes de direction, n’a enregistré aucun cas de maladie ou de décès liés au travail, a renforcé les processus de diligence de sa chaîne d’approvisionnement, et a de nouveau obtenu la certification « Great Place to Work » dans plusieurs pays.
Après six ans passés au sein d’Alpiq – dont près de quatre à la tête du domaine opérationnel Trading – Navin Parasram quittera l’entreprise. « Navin a rejoint Alpiq en 2020, au cœur de la crise du Covid, d'abord en tant que responsable du Merchant Trading », déclare Antje Kanngiesser, CEO d'Alpiq. « En juin 2022, il a pris la direction du domaine opérationnel Trading. A ce poste, il a joué un rôle clé pour aider l'entreprise à surmonter la plus grave crise énergétique de l’histoire, en définissant notre orientation stratégique et en apportant une expertise approfondie dans le domaine.» Johannes Teyssen, président du conseil d'administration d'Alpiq, ajoute, pour sa part. « Je remercie sincèrement Navin pour son engagement et sa contribution au cours de ces six années passées au sein d’Alpiq. »
Morgane Trieu Cuot, directrice adjointe du domaine opérationnel Trading d’Alpiq et responsable depuis septembre 2024 de l’activité performante Asset Trading, assumera l’intérim, permettant ainsi à l’entreprise de prendre le temps d’évaluer le futur profil de ce poste clé. Alpiq aspire également à développer des activités de trading et d’origination rentables afin de soutenir sa stratégie de croissance ambitieuse, en réponse aux besoins de flexibilité des futurs systèmes énergétiques décarbonés.
Alpiq a déjà couvert la plupart de ses positions longues sur l’énergie en 2026 et aborde l’année avec une bonne visibilité sur ses bénéfices. L’entreprise prévoit de continuer à accroître son portefeuille de flexibilité – avec notamment l’acquisition récente du BESS de Cheviré de 100 MW en France et d’autres projets de stockage de batterie dans plusieurs pays européens – ainsi que de poursuivre ses investissements dans l’énergie hydraulique et les aménagements flexibles. Au cours des prochaines années, Alpiq s’engage à augmenter de manière significative ses investissements dans des installations flexibles, jusqu’à 1 milliard de CHF par an, pour des opportunités rentables.
L’entreprise continue de promouvoir activement les projets de la Table ronde sur l’énergie hydraulique en Suisse, en particulier le réservoir à buts multiples de Gornerli près de Zermatt. La centrale nucléaire de Gösgen devrait être raccordée au réseau le 21 mars 2026. Toutefois, son arrêt devrait affecter le résultat annuel 2026. Alpiq conserve une position solide pour financer sa croissance organique, moderniser ses aménagements et soutenir sa clientèle, tout en contribuant de manière fiable à l’amélioration du climat et à la sécurité d’approvisionnement en Suisse et en Europe.
Alpiq est une productrice d’électricité et prestataire de services énergétiques suisse de premier plan, active dans toute l’Europe. L’entreprise propose à ses clients des prestations de services globales et efficientes dans les domaines de la production et de la commercialisation d’énergie ainsi que dans celui de l’optimisation énergétique. Grâce à la force hydraulique, Alpiq produit depuis plus de cent ans une électricité écologique, durable et renouvelable. Son portefeuille comprend également des participations dans deux centrales nucléaires suisses ainsi que dans des centrales thermiques flexibles, des parcs éoliens, des installations photovoltaïques et des systèmes de stockage d’énergie par batterie en Europe. Le Groupe Alpiq compte environ 1 400 employés et a son siège à Lausanne. Alpiq Holding SA est une société anonyme de droit privé majoritairement en mains privées. Elle est contrôlée à 100 % par les trois groupes d’actionnaires suivants : Schweizer Kraftwerksbeteiligungs-AG (SKBAG), le Consortium des Minoritaires Suisses (CMS) et EOS Holding SA (EOS).
Vous trouverez de plus amples informations sur Alpiq sur www.alpiq.com
